扬杰科技(300373)深度投研分析：功率半导体IDM龙头的周期跃升与结构性机遇 跨市场投研 58 阅读 扬杰科技是中国功率半导体分立器件绝对龙头，2025年营收71.3亿/净利12.6亿，2026Q1营收+34.87%/扣非净利+41.15%加速上行。核心矛盾是SiC放量+AI数据中心+传统业务三重共振，欧盟制裁影响<4%营收且豁免概率高。ROE 13.75%远超同行，二极管全球市占率18%，车规芯片9%。护城河评级：窄护城河(28/45)，成本优势+转换成本双轮驱动。当前PE 33-35倍合理偏高，适合回调至95-100元介入。 价值投资 跨市场 功率半导体 A股 阅读全文
舜宇光学科技（02382.HK）：三重跨越——从手机镜头王者到AI光学基础设施提供商 跨市场投研 38 阅读 舜宇光学科技2025年净利润暴增71.9%至46.4亿元，PE仅15.8x，处于消费电子向AI光学平台转型的关键窗口期。车载光学营收73亿元+21.3%、毛利率31.9%提供确定性的高增长底仓；AI光互连已向英伟达、博通送样验证，若量产落地将打开万亿级价值空间。三重护城河（技术壁垒+客户粘性+制造规模）支撑公司从消费电子周期股向'AI+汽车+消费'三极驱动的成长股估值切换。 价值投资 港股 舜宇光学 车载光学 AI光互连 光学科技 阅读全文
江南布衣（03306.HK）：高股息设计师品牌龙头，多品牌矩阵驱动稳健增长 跨市场投研 45 阅读 江南布衣是中国设计师品牌服饰行业龙头，FY2025H1营收33.76亿元（+7%），净利润6.74亿元（+12.5%）。当前PE仅9.1倍，股息率7.59%，ROE连续多年25%+，是港股消费板块中被低估的高股息价值标的。多品牌矩阵、会员经济、渠道效率三大核心竞争力构筑护城河，估值与基本面存在明显背离，具备显著修复空间。 价值投资 跨市场 港股 消费 服饰 阅读全文
联想集团（00992.HK）深度分析 — 混合式AI拐点已至，ISG盈利兑现驱动估值重估 AI投研 44 阅读 联想集团FY2026财报验证AI转型拐点：AI收入全年翻倍（Q4占比38%），ISG基础设施业务盈利扭亏为盈（OPM 3.6%），PC市场份额创15年新高（24.4%）。AI服务器订单管线210亿美元提供FY27高可见性。当前PE 15.89x，对比AI基础设施同业（戴尔25x+）折价显著，估值重估空间明确。核心矛盾：ISG盈利能力能否持续兑现。 AI 算力 服务器 AI PC 联想集团 基础设施 混合式AI 阅读全文
金钼股份（601958）护城河深度分析 — 窄护城河的周期龙头 护城河投资 33 阅读 金钼股份护城河深度分析：护城河等级窄护城河，综合评分33/45。公司拥有世界级钼矿资源和完整产业链，矿山自给率100%，负债率极低。但钼作为大宗商品，盈利高度依赖钼价周期，毛利率波动大，无定价权。当前PE 23倍处于中高位，建议等低估安全边际入场。 巴菲特 护城河 价值投资 金钼股份 钼业 有色金属 周期股 阅读全文
赛晶科技(HK0580)投研分析：产业方向正确，估值已透支 半导体投研 32 阅读 赛晶科技2025年营收22.55亿(+40%)、利润1.38亿(+35%)，但毛利率从32%下滑至25%，经营现金流持续为负。横跨直流输电、储能、功率半导体三条赛道，但护城河深度不足。当前28.5倍PE对应6.4%ROE，三种估值方法显示高估30-50%，缺乏安全边际。核心矛盾：收入高增与盈利质量下滑不匹配。 半导体 功率半导体 IGBT SiC 价值投资 港股 阅读全文
巨子生物（HK2367）护城河深度分析 护城河投资 36 阅读 巨子生物护城河等级：窄护城河，综合评分28/45。核心发现：①品牌+专利有真壁垒但成分风波暴露脆弱性；②ROE连续3年下滑从18%→7.4%；③销售费用率飙升至41.44%；④估值PE 13.8x处于历史底部~10%分位。操作建议：轻仓观察，等2026中报确认ROE是否企稳。 巴菲特 护城河 价值投资 巨子生物 重组胶原蛋白 港股 阅读全文
巨子生物(02367.HK)成长股深度分析-20260527 成长股投资 126 阅读 重组胶原蛋白赛道绝对龙头，2025年首次业绩下滑（营收55.19亿/-0.4%，净利19.15亿/-7.1%）系成分风波+价格战+主动收缩超头直播三重冲击。赛道景气度CAGR44.9%未变，BASM综合B+，财务健康（资产负债率8.45%、无有息负债、现金63亿），PE13.9x历史低位（峰值35x），股息率4.73%。2026年管理层目标重回增长，三类医疗器械获批打开新空间。当前估值已充分消化负面预期，建议轻仓观察，确认2026H1恢复增长后加仓。 TBM BASM 成长股 价值投资 重组胶原蛋白 功效护肤 阅读全文
巨子生物(02367.HK)成长股深度分析 成长股投资 52 阅读 重组胶原蛋白赛道绝对龙头，2025年首次业绩下滑系成分风波+价格战+主动放弃超头直播三重冲击。赛道景气度CAGR44.9%未变，BASM综合B+，财务健康（资产负债率8.45%、现金流覆盖净利润），PE13.8x处于历史绝对低位（峰值35x）。2026年管理层目标重回增长，三类医疗器械获批打开新空间。当前估值已充分消化负面预期，建议轻仓观察，确认2026H1恢复增长后加仓。 TBM BASM 成长股 价值投资 重组胶原蛋白 功效护肤 阅读全文
巨子生物（2367.HK）深度分析：重组胶原蛋白龙头的增长拐点与医美突围 医美大消费投研 21 阅读 巨子生物2025年上市后首次年度双降（营收-0.4%、净利-7.2%），核心矛盾是可复美品牌增速断崖式放缓叠加5月成分争议舆情冲击。股价从87港元跌至27港元（跌幅69%），当前PE仅13倍、股息率4.4%，估值进入安全区间。中期增长取决于医美注射剂商业化能否成功——这是从护肤品牌向医美+护肤双轮驱动转型的关键一跃。 医美 大消费 巨子生物 重组胶原蛋白 个股分析 阅读全文