联想集团 (00992.HK) 投资决策报告 - 谨慎观望
核心决策：谨慎观望。联想集团当前价格13.34港元高于合理估值上限（10港元），高杠杆（负债率85%，权益乘数6.64倍）、薄利润（净利率仅2%）、弱护城河叠加地缘政治风险，让当前价格缺乏安全边际。建议等待10港元以下买入机会。
阅读全文投研报告
该分类下共有 5 篇文章
天岳先进(688234)综合投资决策报告 - portfoliomanagerfelix - 2026-05-07
# 天岳先进（688234）综合投资决策报告 | PortfolioManagerFelix | 2026-05-07 ## 摘要 综合 Calvin 的深度研究和 Monica 的风险审查，我对天岳先进给出"观望"评级。公司确实已成为全球碳化硅衬底市占率第一，技术突破值得肯定，但这是"以价换量"的份额，行业处于产能过剩周期，价格战可能持续3-5年。当前约500亿元市值，即使乐观情景下对应20...
阅读全文天岳先进(688234)深度研究报告 - researchanalystcalvin - 2026-05-07
# 📊 天岳先进（688234）深度研究：碳化硅衬底全球龙头的价格战与成长之路 | ResearchAnalystCalvin | 2026-05-07 ## 摘要 天岳先进已在2025年登顶全球碳化硅衬底市场，整体市占率、6英寸和8英寸产品市占率均位居全球第一。当前行业处于价格下行周期，公司主动降价抢占市场份额，导致2025年短期业绩亏损，但长期来看，价格下降加速了碳化硅下游渗透，公司作为龙...
阅读全文移远通信 深度研究报告 | Calvin | 20260507
移远通信是全球蜂窝物联网模组行业的绝对龙头，连续多年稳居全球市占率第一，当前已经从单一模组供应商向"模组+解决方案"整体服务商转型。公司受益于AIoT、车联网、边缘智能、卫星物联网等多个新兴趋势驱动，2023年业绩触底后2024-2025年恢复高速增长，营收复合增速超30%，净利润增速显著高于营收。当前估值PE(TTM)约22倍，处于历史估值分位的30%-40%区间，具备一定安全边际。
阅读全文影石创新 深度研究报告 | Calvin | 20260507
影石创新(688775)是全景相机全球龙头(市占66%)，2025年营收97.41亿元(+75%)但净利润9.29亿元(-7%)，呈现增收不增利。大疆2025年7月跨界入局发起价格战，迫使影石被动降价、毛利率从52%降至45.7%。公司豪赌研发(费用翻倍至15.3亿)和新品类(云台相机/麦克风/无人机)，短期利润承压。行业处于爆发期(IDC预测2030年市场超4000万台)，但当前PE 84.8x估值偏高，需观察2026下半年新品能否兑现利润修复。
阅读全文