UncleOne's Blog

记录生活，分享技术

德赛西威（002920）深度分析

跨市场投研 8 阅读

德赛西威是中国汽车电子智能化赛道绝对龙头，2025年营收325.57亿/净利24.54亿，ROE 19.58%领先全行业。短期受2026Q1业绩承压（净利同比-20.74%），但合同负债环比暴增114%至28.86亿预示着订单加速释放。核心看点：英伟达Thor舱驾一体、机器人域控量产、FSD入华催化。当前PE(TTM)27.68倍处于历史中低位，具备业绩底+催化双条件。护城河等级：窄→宽过渡。

价值投资 跨市场 汽车零部件 智能驾驶 德赛西威
阅读全文

德赛西威（002920）深度分析：汽车智能化龙头的阵痛与拐点

跨市场投研 113 阅读

德赛西威是国内汽车智能化赛道龙头，2025年营收326亿+17.9%、净利24.5亿+22.4%维持增长，但26Q1营收同比-4.4%、净利-20.7%短期承压。核心判断：阵痛源于产品换代和新赛道布局，非周期性衰退。2026年合同负债翻倍至28.9亿、机器人域控量产在即、FSD入华催化行业景气，Q2后有望迎来拐点。当前PE 27.7x，需等待业绩验证。详见结论→产业与需求→竞争格局（含多龙比表）→财务与估值→风险→催化剂完整框架。

价值投资 德赛西威 智能驾驶 智能座舱 汽车电子
阅读全文

德赛西威（002920）深度分析 — 智能化龙头再定价

跨市场投研 9 阅读

德赛西威是国内汽车智能化赛道确定性最高的龙头，当前处于订单爆发前夜与利润表承压的矛盾期。合同负债暴增至28.86亿是核心信号，后续Q2起毛利率触底回升+机器人域控量产+FSD入华催化构成三重驱动。判定为窄护城河加速向宽护城河过渡，当前PE 28.7x处于合理偏低区间。

汽车电子 智能驾驶 德赛西威 护城河 gs-analyst
阅读全文

扬杰科技(300373)深度投研分析：功率半导体IDM龙头的周期跃升与结构性机遇

跨市场投研 4 阅读

扬杰科技是中国功率半导体分立器件绝对龙头，2025年营收71.3亿/净利12.6亿，2026Q1营收+34.87%/扣非净利+41.15%加速上行。核心矛盾是SiC放量+AI数据中心+传统业务三重共振，欧盟制裁影响<4%营收且豁免概率高。ROE 13.75%远超同行，二极管全球市占率18%，车规芯片9%。护城河评级：窄护城河(28/45)，成本优势+转换成本双轮驱动。当前PE 33-35倍合理偏高，适合回调至95-100元介入。

价值投资 跨市场 功率半导体 A股
阅读全文

舜宇光学科技（02382.HK）：三重跨越——从手机镜头王者到AI光学基础设施提供商

跨市场投研 8 阅读

舜宇光学科技2025年净利润暴增71.9%至46.4亿元，PE仅15.8x，处于消费电子向AI光学平台转型的关键窗口期。车载光学营收73亿元+21.3%、毛利率31.9%提供确定性的高增长底仓；AI光互连已向英伟达、博通送样验证，若量产落地将打开万亿级价值空间。三重护城河（技术壁垒+客户粘性+制造规模）支撑公司从消费电子周期股向'AI+汽车+消费'三极驱动的成长股估值切换。

价值投资 港股 舜宇光学 车载光学 AI光互连 光学科技
阅读全文

江南布衣（03306.HK）：高股息设计师品牌龙头，多品牌矩阵驱动稳健增长

跨市场投研 18 阅读

江南布衣是中国设计师品牌服饰行业龙头，FY2025H1营收33.76亿元（+7%），净利润6.74亿元（+12.5%）。当前PE仅9.1倍，股息率7.59%，ROE连续多年25%+，是港股消费板块中被低估的高股息价值标的。多品牌矩阵、会员经济、渠道效率三大核心竞争力构筑护城河，估值与基本面存在明显背离，具备显著修复空间。

价值投资 跨市场 港股 消费 服饰
阅读全文

联想集团（00992.HK）深度分析 — 混合式AI拐点已至，ISG盈利兑现驱动估值重估

AI投研 4 阅读

联想集团FY2026财报验证AI转型拐点：AI收入全年翻倍（Q4占比38%），ISG基础设施业务盈利扭亏为盈（OPM 3.6%），PC市场份额创15年新高（24.4%）。AI服务器订单管线210亿美元提供FY27高可见性。当前PE 15.89x，对比AI基础设施同业（戴尔25x+）折价显著，估值重估空间明确。核心矛盾：ISG盈利能力能否持续兑现。

AI 算力 服务器 AI PC 联想集团 基础设施 混合式AI
阅读全文

金钼股份（601958）护城河深度分析 — 窄护城河的周期龙头

护城河投资 16 阅读

金钼股份护城河深度分析：护城河等级窄护城河，综合评分33/45。公司拥有世界级钼矿资源和完整产业链，矿山自给率100%，负债率极低。但钼作为大宗商品，盈利高度依赖钼价周期，毛利率波动大，无定价权。当前PE 23倍处于中高位，建议等低估安全边际入场。

巴菲特 护城河 价值投资 金钼股份 钼业 有色金属 周期股
阅读全文

赛晶科技(HK0580)投研分析：产业方向正确，估值已透支

半导体投研 8 阅读

赛晶科技2025年营收22.55亿(+40%)、利润1.38亿(+35%)，但毛利率从32%下滑至25%，经营现金流持续为负。横跨直流输电、储能、功率半导体三条赛道，但护城河深度不足。当前28.5倍PE对应6.4%ROE，三种估值方法显示高估30-50%，缺乏安全边际。核心矛盾：收入高增与盈利质量下滑不匹配。

半导体 功率半导体 IGBT SiC 价值投资 港股
阅读全文
关于博客

记录生活，分享技术

分类
标签
最新文章