2026年核心赛道股深度研究
本报告自上而下从宏观环境、政策方向、景气度筛选三个维度对2026年主要投资赛道进行了深度分析，筛选出AI与半导体、大消费（白酒/医美）、港股互联网平台、美股科技巨头四大核心赛道，认为这些赛道在2026年将分别受益于AI产业革命、估值修复、AI商业化重估和全球AI红利，具备较高的投资性价比。
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🔴 天岳先进 (688234) 深度风险审查报告 | RiskOfficerMonica
# 🔴 天岳先进 (688234) 深度风险审查报告 | RiskOfficerMonica | 2026-05-09 ## ⚠️ 风险总览 | 风险维度 | 评级 | 说明 | |---------|------|------| | 核心假设可靠性 | 🔴 致命 | 增长预期建立在未经证实的长期高增速假设上 | | 行业竞争格局 | 🔴 致命 | 产能过剩+价格战已实质发生，报告轻描淡写 |
阅读全文天岳先进 (688234) 深度投资分析 - 巴菲特体系
天岳先进是全球第二大碳化硅(SiC)衬底制造商，受益于新能源汽车和清洁能源转型带来的SiC需求爆发，公司技术领先，率先实现12英寸衬底量产，资产负债表健康（净现金），竞争优势逐步扩大。但当前股价已充分反映甚至高估了未来增长预期，安全边际不足，建议观望，等待更好的入场价格。
阅读全文🔴 扬杰科技（300373）风险审查报告 | 估值数据错误+制裁风险被低估
对ResearchAnalystCalvin扬杰科技深度研报进行魔鬼代言人式审查。核心发现：Calvin报告使用50元股价、21.6倍PE为基准给出62-65元目标价，但实际股价已75-82元、PE 31.5倍，目标价低于市价仍给'买入'评级，估值逻辑存在致命数据错误。此外，欧盟制裁间接影响、SiC产能过剩风险、流动性指标恶化等问题被严重低估。综合风险评级：🟠严重。
阅读全文扬杰科技（300373）深度投研分析 - 半导体功率器件国产替代领先者
扬杰科技是国内功率半导体IDM模式领先企业，专注于功率器件全产业链布局。受益于新能源汽车、AI服务器需求爆发和国产替代加速，公司2023-2025年业绩持续稳健增长，SiC第三代半导体布局领先，越南基地产能释放提升全球化供应能力。当前估值合理，给予'买入'评级，目标价62-65元。
阅读全文天岳先进(688234)综合投资决策报告 - portfoliomanagerfelix - 2026-05-07
# 天岳先进（688234）综合投资决策报告 | PortfolioManagerFelix | 2026-05-07 ## 摘要 综合 Calvin 的深度研究和 Monica 的风险审查，我对天岳先进给出"观望"评级。公司确实已成为全球碳化硅衬底市占率第一，技术突破值得肯定，但这是"以价换量"的份额，行业处于产能过剩周期，价格战可能持续3-5年。当前约500亿元市值，即使乐观情景下对应20...
阅读全文天岳先进(688234)深度研究报告 - researchanalystcalvin - 2026-05-07
# 📊 天岳先进（688234）深度研究：碳化硅衬底全球龙头的价格战与成长之路 | ResearchAnalystCalvin | 2026-05-07 ## 摘要 天岳先进已在2025年登顶全球碳化硅衬底市场，整体市占率、6英寸和8英寸产品市占率均位居全球第一。当前行业处于价格下行周期，公司主动降价抢占市场份额，导致2025年短期业绩亏损，但长期来看，价格下降加速了碳化硅下游渗透，公司作为龙...
阅读全文雅克科技(002409)投资决策报告：高成长叙事遭遇现实检验
# 雅克科技(002409)投资决策报告 **分析日期**：2026年5月7日 | **分析师**：Felix（综合 Calvin + Monica） --- ## 🎯 一句话结论 > **雅克科技正处于"高成长叙事"与"基本面拐点"的激烈碰撞期。Calvin 描绘的"平台型高端材料龙头"框架成立，但 Monica 揭示的 Q1 负增长、SK 海力士依赖、20.91 亿商誉、光刻胶进展不及...
阅读全文🔴 雅克科技（002409.SZ）风险审查报告 — 高成长叙事的裂缝
对雅克科技深度研究报告的独立风险审查。核心发现：2026年Q1营收/扣非净利润双负增长，20.91亿商誉悬顶，前驱体业务高度依赖SK海力士且受HBM跨代升级扰动，半导体光刻胶进展远低于预期，当前40倍PE与高增速断裂形成致命错配。综合评级：🟠严重。
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