AI硬件

源杰科技(688498)深度分析 — AI光时代的国产光芯片领军

电子半导体投研 62 阅读

源杰科技是AI算力光互连国产替代中最纯正的光芯片标的。2025年业绩拐点确认（收入+138.5%），2026Q1加速（收入+321%），核心驱动力是AI集群对CW激光器的爆发式需求。全球EML芯片供需缺口>30%，公司IDM模式构建了转换成本+成本优势的窄护城河。当前动态PE~243x已充分定价未来成长，核心矛盾在产能扩张节奏与估值消化速度。风险：估值极高、扩产不及预期、100G EML验证风险。

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安克创新(300866)：从充电宝品牌到AI消费电子平台的跃迁

AI投研 32 阅读

安克创新A股最具备全球竞争力的消费电子品牌公司，正经历充电配件→储能→AI硬件三级跃迁。当前PE~24倍，港股上市催化剂临近。核心看点在储能高景气延续、UV打印机放量、AI芯片+机器人战略。

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安克创新（300866.SZ）：从充电宝龙头到全球化创新平台的跃迁之路

消费电子 30 阅读

安克创新2025年营收突破300亿、毛利率45%持续提升、H股二次递表港交所。本报告用SAR框架从产业需求、竞争格局、护城河评估、财务估值等八大维度深度剖析安克创新的核心竞争力和投资价值。

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禾赛科技（HSAI）：激光雷达全球龙头，空间智能打开第二曲线

电子半导体投研 36 阅读

禾赛科技已完成从亏损到持续盈利的拐点跨越，2025年首次全年GAAP盈利4.36亿元，2026Q1连续第四个季度盈利，激光雷达出货量同比+140.9%。全球ADAS长距激光雷达出货量连续五年第一，市占率43-47%。核心看点：奔驰L3定点落地、泰国产能2026下半年投产、ETX系列量产、SGI战略增长业务2027年5亿元目标。当前PE~50x，估值已反映盈利拐点但第二曲线尚未充分定价。

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安克创新(300866)：从充电宝品牌到AI消费电子平台的跃迁

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