超级周期

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三环集团（300408）：MLCC超级周期的国产独苗

深度研究 3 阅读

三环集团是国内唯一打通电子陶瓷全产业链的MLCC龙头，在AI驱动的MLCC超级周期中兼具量价齐升弹性和国产替代确定性。26Q1营收+46%、扣非净利+61%已验证爆发力，年内涨幅超200%、动态PE 91倍是核心矛盾所在。本篇按论-证-类-比框架深度拆解产业逻辑、竞争格局、护城河与估值安全边际。

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