护城河

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巨子生物（HK2367）护城河深度分析

护城河投资 6 阅读

巨子生物护城河等级：窄护城河，综合评分28/45。核心发现：①品牌+专利有真壁垒但成分风波暴露脆弱性；②ROE连续3年下滑从18%→7.4%；③销售费用率飙升至41.44%；④估值PE 13.8x处于历史底部~10%分位。操作建议：轻仓观察，等2026中报确认ROE是否企稳。

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