禾赛科技(HSAI)深度分析 — 激光雷达龙头的战略升维与隐忧
禾赛科技是全球激光雷达绝对龙头,已率先实现全年盈利,拿下奔驰L3全球定点是里程碑事件。但PE 42.5倍已反映较多乐观预期,Sharpa体外孵化带来的利益分配问题、速腾聚创在芯片代际和机器人领域的追赶、以及激光雷达价格战持续压缩毛利率,是三大核心隐忧。
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禾赛科技是全球激光雷达绝对龙头,已率先实现全年盈利,拿下奔驰L3全球定点是里程碑事件。但PE 42.5倍已反映较多乐观预期,Sharpa体外孵化带来的利益分配问题、速腾聚创在芯片代际和机器人领域的追赶、以及激光雷达价格战持续压缩毛利率,是三大核心隐忧。
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